Sie werde in den nächsten Monaten eher alternative Instrumente der Geldpolitik nutzen, um den stockenden Kreditmarkt in Gang zu bringen, sagte Ulf Krauss von der Landesbank Hessen-Thüringen am Dienstag bei einer Veranstaltung des deutschen Bundesverbands Öffentlicher Banken (VÖB).
"Nutzen weiter sinkender Zinsen begrenzt"
"Der Nutzen von noch weiter sinkenden Zinsen ist begrenzt", stimmte DekaBank-Volkswirt Ulrich Kater zu. Denn Zinssenkungen der EZB würden von den Banken nur zögernd an Kunden weitergegeben. Durch den Ankauf von Anleihen vergebe die EZB aber praktisch direkt Kredite am Bankensektor vorbei: "Das ist sehr, sehr effektiv."
Möglichkeiten "noch nicht ausgeschöpft"
DZ-Bank-Experte Thomas Meißner ist anderer Ansicht: "Ich glaube, dass die EZB nicht mit einem Prozent davonkommen wird. Warum soll sie mit unkonventioneller Geldpolitik voranschreiten, wenn sie die Möglichkeiten der konventionellen Geldpolitik noch gar nicht ausgeschöpft hat."
Für die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihen prognostizieren die meisten Experten der VÖB-Mitgliedsbanken für die nächsten sechs Monate einen leichten Aufwärtstrend.
Langsame Erholung erwartet
Bei der Wirtschaftsentwicklung in Europa erwarten die Volkswirte im nächsten Jahr eine zaghafte Erholung. "Ich glaube, dass wir den Tiefpunkt erreicht haben", sagte HELABA-Experte Krauss. "Wir werden kein Durchstarten sehen, aber eine Stabilisierung."
Die Aktienmärkte, die mit ihren seit einigen Wochen wieder steigenden Kursen auf einen schnellen Aufschwung setzten, böten ein zu optimistisches Bild, urteilte auch DZ-Bank-Analyst Meißner. "Wir können uns im nächsten Jahr eine Aufwärtsentwicklung vorstellen, einen Aufschwung wird es aber mitnichten geben."
Wenig Hoffnung auf privaten Konsum
Mit der steigenden Arbeitslosigkeit und den engen finanziellen Spielräumen der Unternehmen seien keine Impulse für die Konjunktur durch privaten Konsum oder Investitionen zu erwarten, erläuterte Dirk Gojny von der HSH Nordbank. Positive Effekte brächten nur die staatlichen Konjunkturprogramme.
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